10月28日，中国农业银行联合景顺长城基金管理有限公司举办“基金宝”财富讲坛活动。玫瑰石顾问公司董事谢国忠在论坛上表示，未来上海、北京的人口将突破5000万，上海、北京的房价可能会相对坚挺，但其他地方的房价恐难有支撑。他认为，部分地区的房价可能会下降50%，个别地区跌幅甚至会达到70%、80%。他表示，限购令一旦松动，应迅速清空投资性房产，此后，房价下跌可能将持续三到四年。

　　实录全文如下：

　　谢国忠：很高兴今天有机会跟大家在尽力交流看法，特别是感谢农行和景顺长城，景顺我是很熟悉，我跟基金公司有十多年的合作，我对这个公司也是很尊重的，也是一个比较稳健的基金。今天很有幸看到农行这么兴旺发达，十年前我跟农行的领导在一起讨论是不是能够上市？当时上市是为了脱困，当时农行的境地不是太好，今天看到农行这么蒸蒸日上，中国经济有这么广大的发展。不幸的是中国经济的十几年的壮观发展，但是股票没有壮观发展，买了股票的人没有赚钱，天天都听到坏消息，大家心理都有很多疑问、困惑。经常遇到的问题是什么时候日子好过？什么时候楼市透明？等，这些是大家的问题。我觉得最重要的是和大家交流一下思维方式和对世界经济怎么看，中国在世界经济的探讨一个人被两个思路推动；

　　1、政府想要什么、政府会做什么？政府是万能的。这是在中国经济里面非常普遍的思维方式，这个思维方式启动了公司和个人得投资行为；

　　2、是一个愿望，觉得自己有一个愿望，老是觉得自己不会那么坏，不可能再坏了吧，这个往往会延误一个人的决定。

　　最近我有很多朋友在聊我房地产的时候，几个月前跟我聊的时候说：你觉得怎么样？今年我觉得下半年会掉，但是的掉得比我原来想的慢一点。很多人就是跟我聊的时候说：你说的房地产掉，为什么现在还没有掉？现在突然有一个朋友给我说，我怎么办？我有很多的房子，很多地方房子是没有交易的，有人的恐惧感，他不知道怎么办了？也不知道这个房子值多少钱了？中国的问题和世界的问题联合在一起，中国的领导人做决定是受限制的，短期操作的力量、政府的力量是强大的，每天的市场波动是跟他们有关的。比如说前几天温州说句话市场就动了，长远来说这种行为是没有用的，长时间的力量是世界和科技的力量。从个人来说主次要换，不是每天的波动受个人的情绪，中国人情绪是受很大的作用，中国人的感情波动很多。所以他在做决定的时候感情的非常多，世界上成功的规划都是冷静、理性的。

　　谢国忠：今天为什么会看到这么大的波动？天天看电视新闻，说世界上出现很多的波动，一会儿中东乱了，一会儿欧洲的国家要破产了，听到中国有通胀了，很多问题都连在一起。这些负面的消息和政府面临的困境都代表了一个世界文化已经走到头了，这个到头是原来经济的模式已经到头了，新的经济来没有起来。在这种交接的过程当中有很多不确定的因素，市场的波动是重要的。今年欧洲的股市掉了70、80，今天上了50、60，大家不知道未来得世界怎么样？对任何公司的看法不重要，而是重要的怎么看这个世界？这个时候对投资者来说是非常困难的。每个人对自己、对未来必须要做出一个判断，你认为这个怎么样？现在很多人对这个世界非常非常的悲观，现在中国人不是那么悲观。

　　走在路上看每个人脸上都笑嘻嘻，中国人还是一个激情的心态，全世界只有中国人是这样的。你跑到日本去说房子要涨，人家认为你是神经病，现在中国人不是这样的，有人说：房子要涨，大家都去想为什么？中国人是乐观的，现在世界这个情况是非常严重的。你到欧洲，这个周末我在上海我家旁边的酒吧里碰到一个捷克人，我们聊到欧债的问题，我说欧债问题不是很大，政府凑钱会凑起来的。他说：不，欧洲要打内战，现在不谈经济问题，直接内战。现在欧洲人有很多3代人都没干过活了，都是拿政府的钱，美国现在也相信要打内战了。今天这个世界，20年的繁荣是两个原因引起了；

　　1、科技；

　　2、全球化；

　　原来一个人干的活比今天一个人干的活少很多，因为随着科技的发达。全球化就是原来在高成本国家工作搬到低成本国家工作，现在变成产品化，让大家都买得起。这个情况引起了20年经济很繁荣，中国的经济从98年到现在GDP涨了20倍，当然股市没涨，世界经济也涨了近两倍，从这个历史阶段来说这个阶段是繁荣的。但是繁荣背后有很多的问题，问题有什么？就是高成本的人本低成本的人取代，或者被科技取代这个问题。另外就是资源的价格上升，这两件事情对西方很多国家带来了冲击。南欧国家主要是因为这个引起的，原来的工作没有了，没有了之后他是通过借钱过日子，他要去买的石油等等的产品上升了，所以他们的生活水平下降，但是他们不愿意，所以就借钱，所以这个带来了泡沫。一个是就业和通胀的两个问题加到一起形成了压力，大家靠借钱过日子，但是受到泡沫的影响，这个问题就是债务越来越高。

　　所以混了20年到了今天问题报出，这个报出来有两个方面去区别来看；一个是救市的问题，有的在想怎么换钱怎么？这是解决帐面上的问题；另外一个问题是结构性的问题，出现泡沫是因为经济结构出了问题，这个问题要解决是需要很久很久的时间。先说帐面上的问题，你欠别人的钱怎么办？要还啊，所以这个问题规模还是很大的，所以我们现在注意到的是一个希腊，希腊这个国家很小，它的总债务是3500亿欧元。整个欧元区的问题是8万元，他会出现资本不足的问题，如果银行会到就会拖垮经济。前天听到欧元区形成战事解决的框架协议，这个协议就是两个方面，希腊人要还3500亿欧元是非常困难的，所以减少一半，减少一半可以让希腊流通起来。但是剩下的一半要银行承担这个负担，就需要国家额银行融资，因为有了这个方案出来。

　　原来市场认为欧洲会出现很多像雷曼兄弟一样的倒，认为银行有可能会倒，因为这个方案出来之后，市场认为这个银行可能不倒了，原来卖出去基金可能要赔仓。原来认为一个东西要倒就要把东西卖空，现在看出来不倒，所以要赔仓，所以还是结构性影响的。它有很多问题没有解决，所以股市要出现新一轮的牛市是不可能的。我看好股市，我认为银行不会倒，但是股市好起来以后还是有问题，银行不会倒经济还不会倒？经济不好的话公司的盈利是有限制的，股市没有进入牛市。欧洲除了希腊这个问题，希腊这个问题暂时是缓解了，但是长远来说还是没有解决，降了一半，国家的债务还是高，这个问题还会回来。欧元区最大的风险是意大利，意大利的负债高，他有将近2万亿的负债。大家应该看到一个国家以债维持的时候，你要看这个国家到底有没有竞争力，这个国家的人民倒地愿不愿意吃苦？这是一个重要的问题。98年亚洲国家要倒的时候，就把利息撑到40、50，认为亚洲要倒，但是亚洲是有工业的，亚洲的老百姓是会吃苦帮政府换钱的。当时韩国人把戒指、金牙齿帮国家换钱。

　　如果你要买国债，先要问这个国家要不要脸？像希腊这种就不能买，这个叫无奈，你是借了国家的钱维持国家的福利，你这个时候还不起钱了，还不帮国家，说明这个国家的老百姓不要脸。你买债的话，他不还钱你亏了，所以你要有一个最基本的判断。原来爱尔兰的债务是很高的，当时认为爱尔兰有可能破产，但是爱尔兰人是愿意要脸的，愿意吃苦。你到一个国家去看到一个国家的老百姓天天唱歌跳舞，这个国家是靠不住的，另外的一个国家每个人沉着脸，这个国家是可行的。像意大利这个国家，意大利可以造法拉力的车，吃的东西很好，一个国家吃的东西很好也是有竞争力的。但是他也有像希腊一样的，不太像干活，25岁工作到55岁工作，工作了30年就休息，这样的国家是有问题的，所以意大利这个问题以后怎么解决？这是对欧元区的难题。希腊这个国家倒不倒不重要，最重要的是意大利，不要55岁退休，要到65岁才能退休，如果意大利接受这个欧洲就没有问题，如果不接受欧洲就会有很多问题了。欧洲经济不会好到哪里去，欧元区不会崩溃，最终还是要看意大利往那儿走。

　　现在有三大力量；

　　1、科技；

　　2、人口老化；

　　3、全球化；

　　这三个量导致世界经济，中国是人口老化，现在我不是想恐吓你，中国再过十年中国人口开始下降，10后房价不会涨起来了，只会掉不会涨。你到任何一个人口开始下降的国家房价只会掉，像日本这个国家每年房价调7%。人口老化是一个巨大的力量，以后对中国影响是非常大，日本和德国是领先的，德国本地的人口下降已经十多年了，日本下降也快十年了。人口老化一个社会负担越来越重，人口老化以后不要谈股市、楼市会不会涨，不会涨。不要讨论就表示人乐观，人口老的人都老，我跑到德国去看，德国的年轻人跟十年前不一样，越来越活跃，负担越来越重。人一身的周期，小时候父母养你，然后你工作以后你要办3件事情。

　　1、买房子；

　　2、养孩子；

　　3、准备退休金；

　　你现在的退休金是你原来投入的东西现在有人在工作，但是以后人口下降工作的人越来越小，你投资是有问题的。这个故事对中国是十年以后有效，现在全世界其他国家都有这个问题，就是怎么应付人口老化的问题；金融危机跟人口老化有关系，30年前美国推崇社保的时候，63岁才能拿社保，63岁你都死了，他根本就没想给你，但是现在都活到80岁。人口老化的国家要解决老龄化社会负担得问题，现在到日本看到他的一个模式，以后大家可能都要采用，就是一个工作完了以后再做另外的工作，东京开出租的岁数都很高，开出租车看累了到酒吧去休息，接待他的也是老一点的老太太。过去一个人一身的就业只能朝上走不能朝下走，在公司里面一步一步上去，岁数越大、工资越高，然后就退休去享福了。这个模式我觉得要变，一个是退休的年龄要加长。在这个问题没有解决之前，你会不断的听到欧洲债务的问题。

　　牛市这个事情在全世界范围很难有，它是一个维持，像日本人就想明白了，维持。不管人口老化国家成本越来越高，就业也会非常难，两面夹击，世界经济要好的话会很困难。我刚说日本应付老龄化也有了一个新模式，应付了全球化日本人也有一套，他不谈增长，他把中心方低，守着，要有多少有多少。最终西方国家都会走日本这个模式，你涨得越快就得越快，这是发达国家面临的一个很大的困境。刚才我也跟大家讨论中国要去救欧元区的问题，千万不能干这件事，第一你没有控制，如果一个公私要倒就这么一个公司，你要控制重组的过程，这个你的钱才能回来。现在这个在欧洲没有影响，现在中国钱给别人，而你没有控制，以后你就会求别人还你钱了。我觉得要去花钱这种是非常部队的，做事要损人不利己的事情不要做，损人利己的事情也不要做，双赢的事情要做。如果你钱要跑到欧洲去，你可以买资产，他不诚信卖，那你说你不诚信要我的钱了，为什么要把这个钱放到一个地方存心亏。洋人给我们借钱，完全是没有意义的。因为在欧洲只有德国人有钱，其他国家没有钱。德国人特殊，德国原来打仗，后来不打仗，他就做工事。十年前德国人开始重组，就是拆、减工资，德国人把自己的退休年龄涨到65岁，当时工资下降了，他们说把喝酒这件事情砍了。法国人就会觉得吃饭不喝酒怎么办？德国人就是吃饭不喝酒，就是为了成这个国家。德国这个国家很有钱，但是德国人没有钱，德国人出来都穿得破破烂烂。法国人出来都是穿品牌，但是国家没有钱。

　　德国人是为了国家的利润，法国人靠的是小聪明，用IMF，这个人赶下台以后再弄一个人去搞这个，法国人赚钱不是最强，但是做官的能力是最强的，可以跟中国人竞争。德国人控制金融机构的时候跟法国人没法竞争，但是这个时候德国人说了算。现在法国人说话都没气了，其实给中国借钱就是造成一个形象。但是这是人家家里的事，我们也不要去参合。

　　谢国忠：现在欧洲这件事情是暂时平息，以后肯定有问题，牛市就不要指望了，安定是最佳的一个结果，我不能指望它。在发达国家里面就美国不一样，美国这个国家是一个人口上升的国家，美国不光是有移民，当地的人民不愿意孩子。像在意大利一代人口就下降了一半，再过不久就没意大利了，台湾也是一样。美国人不一样，美国人愿意生孩子，美国人出生在2以上，加上1的移民。在这个世界上过去生小孩是一种投资行为，现在是一种不可能的事，因为他要交社保的税，交给国家，国家是给大家的。美国人愿意生孩子跟房价有关系，因为他们都住郊区，我有一个天主教的朋友，他们是不能采用避孕的，生了就生了。我就想他生了这么多孩子住在那儿？他就自己搭房子，吃饭也比较便宜，就是桌上放一个盘子就可以了，因为成本比较低。

　　我看日本的出生率跟房价有关，房价太高，买不起房子，当时日本的最贵的是100年的按揭，现在房价下降，但是日本人有债要还，还到死就完了，我不可能让我的儿子在还。现在中国人结婚结不起，养孩子养不起。美国人口增加，美国的水资源很丰富，你到中西部去看农地没有灌溉的，种子撒下就可以了。现在农民越来越赚钱，美国农业条件非常好，有水、有地，有一半的地还没有耕种。中国一面靠海，他上面靠海。现在美国人到中国来卖房子，十万美金无限海景，他的质量环境非常好，它的资源都没有开采。所以美国这个国家很特殊，他人口涨，但是他有资源。现在斗争越来越激烈，美国聪明的人在赚不聪明人的钱无，这是一个大问题。像乔布斯这样的人，他把一个国家的蛋糕做大，这样的人赚钱是应该的，现在美国20年形成一个阶层再搞重新分配，在美国赚钱赚得多的人背后都有政府的影子，像律师、医生等等的，在美国这不是一个阶级矛盾。掌权的人有权利控制一个公司、有牌照，现在美国是一个大问题，赚钱赚得多的认不是一个创造价值的人，现在美国医疗已经到百分之十几的GDP，美国说美国的问题怪美国，这是一个非常可笑的话题。

　　虽然中国经济对其他国家影响很大，但是对美国的影响跟医疗相比是相差很多，美国跟中国的贸易逆差就是2.5万亿。美国整个的体系变成了一个延长寿命，为什么这是最赚钱的？你到医院里去，医生给你说：你完蛋了，你死定了，但是你给我十万美金我可以让你多活两个月，所以钱都朝医疗里面，在人生命的最后一刻，钱都花在这上面。如果一个国家钱都花在这方面，对未来有好处吗？美国的问题跟欧洲不一样，我刚才说的欧洲是失去竞争力，美国是医疗体制的问题，他医疗里面一半的钱是浪费的，为什么？医疗的开销跟人的寿命相比，其他国家是是花一半的钱，比美国好，他只浪费一半，美问题这个是最大最大的问题，如果美国解决这个问题，美国的解决又会起来。美国调整一下经济又可以变大，美国这个国家人口加一倍或加两倍都是可以的，美国可能在本世纪末，人口可能会跟中国差不多。

　　财富分配不均匀也是导致这个社会的畸形，美国的老百姓脑子比较慢，美国跟中国有很多的不一样，美国一般的老百姓脑子比较慢，但是他会出现像乔布斯这样的人。中国人脑子都很精，但是没有乔布斯的人，中国人一般脑子都不错。美国人有一些脑子很好，大部分脑子很慢就玩游戏，赚家的钱，搞一下科技泡沫，搞一下那个泡沫，然后再想一下钱都被他们赚走了，所以08年发生的事情到现在才上街游行。在西方国家里面一般都是贵族统治的，贵族有责任，贵族有很多特权，但是得到有难的时候贵族是在最前面。中国没有贵族只有当官的，当官的老是喜欢玩别人，打仗的时候你在前面，西方不一样。美国最近20年的总统都没有去当过兵，历史上没有，美国现在的军队是志愿军，这是对国家不好，他对他的家人没有直接影响，他不是一个经济问题，是一个体制、文化的问题，需要在文化价值观念上要有一个负新。

　　所以美国这个国家好还是坏？千万不要去看数字，不要看经济政策，要看整个人的趋向性的改变，看上台人是怎么样？上台的人如果还是哈弗、耶鲁毕业，那还是一样的。这个国家一定是给哈弗和耶鲁大学毕业人当总统搞坏的，不信你去看看。最近我写文章说2012年是很可能的一年，原来我认为2012年是债务的问题，但是债务提前了，所以12年世界经济会出现革命。今天你看到的革命都有关系，中东的革命也是一个通胀和失业引起的，在西方也是一样的，我刚才说的因素都是有关的。这个社会的波动是很难改变的，所以在大的背景下面，你要玩好一个游戏是很困难的。中国的股市牛市是从07年底开始的，但是现在还是一个熊市的状态，但是楼市有出现了波动性，是因为政府行为催促。中国的房地产泡沫不是老百姓的心态引起的，是政府引起的。政府放那么多钱，中国这两三年的钱都是从楼市上赚的，因为中国从其他的地方投资没有那么多赚钱的，现在银行很多放债的都是房地产的钱，像浙江的事还查有多少钱在房地产里面，我说不用查，全部都在。

　　中国劳动力市场有1800万，600万来自大学，工资再低也不愿意去做蓝领工资，蓝领工资上升这个大趋势是很难改变的，中国通胀的时代已经到了，以为放那么多钱通胀可能没有。现在看一个月的数字有什么用？要看最基本的平行。一个还是能源的问题，中国最近十几年每年的消耗每年都是上升百分之十几，这个供应怎么跟上。印度尼西亚只有2亿口的国家每年也只有4亿吨煤，再这样下去以后要进口煤了。现在大家就在谈通胀，这个月的数字那个月的数字，中国什么都讲政治，数字是靠不住的，领导都不用给统计局打电话，他自己会管自己的。通胀15%他会报吗？不会报的。

　　所以通胀其实06年、05年我就看到了，但是因为世界经济暂时的下滑，这个暂时下滑是结构性的，长期的是通胀。中国失去了最好的机会去买资源，当时一个叫"绿源"的公司供给资产，但是我们自己的股票上升起来，人家就不要你的钱，这是一个例子。08年中国不持续经济，每个人每月给2000块钱会有多少钱？我们把外汇储备回来以后再建设，什么时候都可以建设，中国人等到08年，再等1、2年没有关系的。现在你再也买不到资产了，这不是马后炮，我当时写了文章了，当时很多人批评我。现在大学生就业问题不能靠经济持续来解决的，借老百姓的名义去达到自己另外的目的。然后放出来的钱造成了通胀，做实体经济越来越难。房地产上涨，所以认为房地产赚钱，所有的钱都放到房地产。政府调控引起房价下降，房价最终是要下降的，政府的幅度和时间有一定的区别。原来楼市要涨到6000点一样，政府搞了一个调控5000点就不让他涨了，最终还到了2000点，这是市场的力量。中国的经济大量失去平衡，现在要调整的话，很多人抱着希望，经济不好的政府可以犯的错误，像过去一样好日子又会回来的。

　　但是最终政府是大不高市场的，到达一个水平自己会爆的，现在房地产就爆了，现在再谈拐点晚了。现在谈的观点就是城市化、移民了，现在都是瞎掰，上海、北京买房子的都是多套房、外地人炒的，正常人买得起房子的有几个，很多空房子，租不出去的房子是不能买的。现在房价暴跌的都是这些房子，都是二三线的房子，只有租金支持的房子长远来说是有支持。现在中国人两三千块钱的工资怎么买得起房子？像二线城市一万块钱一个平米的，有多少人买得起？这个市场主要是投机需求，这个又主要是银行贷款来的。泡沫有多大？你就看房租回报率，一个是房价和工资的比例。一个月几千块钱的工资和房租汇报率，一个国家房价不涨，居住房的回报率应该是7%，商用房是10%。当然中国未来会有增长，按照这个去看，房价会掉。按照每平方米工资来说，什么人的样买什么样的房子？两个月的工资买一个平方米，按照这个来算要一半也是应该。

　　所以房地产进入了一个大幅度下降的时代是不可避免的。现在唯一是房价认为政府引起的，当董建华提出要建多少公务房，房价掉了大家都管董建华。这个市场里面讲是死猫反弹，就像08年09年十万亿钱砸进去才能把沫吹出来，现在可以吗？政府是不敢做的，政府是受限制的，在货币政策上是受限制的，它是不可能像08年这样做的，而且08年做的是错误的，今天谁还敢宣布这个观点，如果再有人跳出来说刺激刺激，刺激有问题你是要负责的。泡沫里面放一点点进去，还在漏气。所以我觉得房地产这个事就完了，不要守着房子要发大财，如果下一步房地产还会有一波，这一波不会是全国性的。我十年前写的文章中国的发展一定要超大城市化，现在城市化是遍地开发，以后都是空城，东方人跟西方人不一样，西方人喜欢住小城市，东方人喜欢住大城市。到日本去看，现在东京的人口还在涨，东京的房价还在涨，汉城更离谱，国家一半的人都住在汉城。东方人喜欢方便、喜欢热闹，西方人喜欢清静。你现在盖那么多城市是白搭，以后没人住的，你要集中资源开发，以后对国家有好处。

　　下一步房地产你要投在以后这个城市人口会很多，投到其他地方都没有用。东京有过第二春，但是没有涨得那么大。以后上海、北京的人口会涨到5000万人，上海、北京的房价掉了有人买的，其他的房价掉了没人买，那些房子掉一半都是挡不住的，可能会掉70、80。像上海一个地方以后崩盘了，从300万炒到200万，他没有基本面支持，房地产水涨船高，如果是政府松动一下，限购令松动一下，有房子赶快把你的空房子全都卖了，如果下一步要掉的话要掉三四年。中国人急，老是为到点了吗？到点了吗？其实房地产是一个长周期的东西，这里面的人没有经验，上海的房地产04年掉到07年，4年见底的，这是一个残酷的时间段。投资不能心急，别人都不谈什么时候见底，这个时候就是底了，大家天天都在谈的话不会是底的。

　　外国的房地产倒了，中国会不会出现这个危机，中国的房地产泡沫跟其他国家的不一样，中国的房地产泡沫其实是为政府融资的。银行有坏账政府很有钱，今天银行的坏账就是昨天政府的财政收入，所以他先承认你的坏账，放掉债抵掉。中国整个国家是有钱的，所以银行不会倒闭，外汇储备、老百姓存钱。现在是通过房地产转移到政府，股市的投资会有一系列的后果，银行出现一些坏账是不可避免的，钱是政府拿的，坏账也是政府的事。我觉得是一个口袋放到一个口袋的事，没有那么严重。

　　谢国忠：政府的辉煌时代去过去的，我97年98年去北京见衙门的时候，你看穷得。现在你到北京去看每个衙门都像5星级酒店一样。现在政府变得那么有钱也是跟房地产有关，现在很多老学生排队要做公务员，现在大学生还没有毕业就想到我要去海关、税务局，还没有毕业就想去做贪官，这个是朝下走的。

　　房地产出现问题表达了中国的经济模式有问题，中国的经济模式就是13亿老百姓拼命干活，把东西越来越便宜的卖给外国人，然后变成外汇进入到银行里面，然后通过银行转到政府的口袋里面去造路、造桥，这种模式两头都不行。中国当官是管老百姓，其他国家是没有，然后中国政府又是做生意的，把老百姓是管了，主要手段是哄你的，然后把老百姓的力量推到实体经济里面去赚钱，赚了钱以后这个模式可以维持。中国的核心力就是老百姓能够省吃俭用，还特别相信政府。我跑到日本去时候，他们最风光的时候，日本人跟中国人差不多，日本人没比中国人聪明，我对中国的未来有了想法。后来到世界银行去了以后看了都没有像中国的，因为没有像中国那么穷的，像拉丁美洲国家没有饿过肚子，我把世界分成两种人，一种是饿肚子和没有饿肚子的。

　　中国人饿肚子最多，现在中国十几亿的人都是老师跟着你忆苦思甜，你会感受到中国人最怕的饿肚子，中国人勤劳，全球化对中国人来说是赚外国人的钱，外国人不愿意吃苦，我愿意吃苦赚他们的钱。现在在全球华人餐馆最多，虽然他们到外国一百多年了，但是这种理念还是在里面。这样的国家是最好管的，还有当官的说中国人不好管，但你去管意大利看看，全球化给中国人带来了一个这么好的机会。但是问题来了，中国人那么会赚钱，别人没钱怎么办？中国政府面临的问题就是，你推老百姓，你再去赚别人的钱，别人没有钱你赚不到，这个模式的危机就出现了。现在经济不是一个短期的放慢，现在从钢铁的价格到码头的吞吐量，现在中国的经济放慢，也不能说中国的经济硬着陆，这个我认为是没有问题的。

　　中国经济会有一个比较漫长的时期，这个调整时期是政府和人民的问题，近几年政府花钱的话达到了GDP的一半，从财政投资花了一半，老百姓花钱只用了1/3，家庭的边缘化是中国近几年出现的事情。再平衡中国的经济才能朝前走，下一个十年中国主要是求稳而不是求快，中国的GDP盘子大，求快会有危险。只要你稳定你就硬了，不用求快的。现在中国调整的核心是政府要减税，要让利给老百姓，现在做的营业税变成增值税是第一步，这个牵扯到钱没有指出，这是让利是很规模才能让中国经济平衡，只有这一步走出来中国才有优势。中国经济涨了这么多，公司没办法赚钱，等到投资和消费之后牛市就来了，经济长得没有那么快，市场就好，政府大幅度减税的时候牛市来了，股市见底的时候是楼市崩盘的时候。现在房地产供应商不愿意下降卖，他认为政府会放力，他就借高利贷，现在高利贷爆了，如果这个市场不爆的话，股市市场是没办法的。如果有一天你看到中国大幅度减税的话，你就去买股票，下一个阶段你就发了，谢谢大家！