欧债危机自爆发以来，跌宕起伏，形势微妙。著名经济学家称其组成的3个主要部分—主权债务违约危机、银行业危机和财政紧缩危机—已经相互纠缠到密不可分，形成典型的一荣俱荣，一损俱损的局面。

    不过，真正解决债务国问题的钥匙并不在债务国政府手中，而要看欧盟和欧洲央行。著名经济学家认为由于欧元机制自身的内在软肋，即使在欧洲应急融资机制的支持下，从这个角度来看，危机随时有可能重头再演。

    欧债危机重燃使欧元疲态尽显。欧元短期下行态势难改。与此同时，美元指数绝地反弹。美元指数由上周所创低点72.70升至11日的75.25点。美元此轮上涨既有技术因素，也有基本面因素。从技术面讲，美元指数临近2008年所创历史低点71.73，触底反弹不算反常；从基本面看，美国4月非农就业人数环比增加24.4万，该数值为一个月来高点，并显著高于此前市场18.5万的平均预期，加之此前美军击毙拉丹，均对美元多头势力有所提振。

    防通胀仍是未来相当长时期内的政策重心。著名经济学家指出由于流动性压力并未实质缓解，5月11日，三年期央票在时隔半年后再度出山，被认为是回笼中长期资金的有效工具，体现了央行对中长期抗通胀形势的预判。而国家发改委针对联合利华“散布涨价信息，搅乱市场秩序”的行政处罚，是继“约谈”、“限价”后的进一步措施，再次确认了国内通胀不仅仅是经济问题，更是牵涉民生与稳定的政治问题。

      评级事件的直接导火索来自希腊或将债务重组并考虑退出欧元区的传闻。在欧盟推出7500亿欧元救助机制整整一年后，欧元区再度面对如何避免高负债成员国违约，这意味着当时依靠救助免于违约的希腊再次被打回原形。欧元区的结构性问题犹如毒瘤一样向四周扩散，一波未平，对葡萄牙主权评级的担忧接过希腊债务重组的接力棒，恐慌情绪也在市场中高温发酵。

     5月以来，三大评级机构轮番拿希腊评级“开刀”令国际金融市场再度风声鹤唳。著名经济学家称5月9日，标普将希腊的长期信用评级从“BB-”下调至“B”，为垃圾级别，使希腊沦为欧元区主权信用评级最低的国家；穆迪投资者服务公司10日宣布，将希腊本币及外币国债评级纳入负面观察名单；另一评级机构惠誉也考虑将希腊评级由目前的“BB+”下调至“B”或“B-”。

    即使历经重重措施，通胀已经对中国经济产生了负面拖累。其一，工业生产增速放缓。4月份，规模以上工业增加值同比增长13.4%，比3月份回落1.4个百分点。1-4月份，规模以上工业增加值同比增长14.2%，比1-3月份回落0.2个百分点。其二，消费增速放缓。4月份，社会消费品零售总额13649亿元，同比增长17.1%，比3月份回落0.3个百分点。如果剔除物价上涨因素，消费下降更显著。其三，从海关总署刚刚公布的4月进出口数据看，中国内需降温的事实也得到验证。多组织一些政府培训、大讲堂、论坛会议、课题研究等活动。4月我国进出口总值2999.5亿美元，增长25.9%，其中出口总值为1556.9亿美元，同比增长29.9%，刷新了去年12月创下的1541.2亿美元的历史纪录；进口1442.6亿美元，同比增长21.8%；当月贸易顺差114.3亿美元，创下近4个月新高。进口回落明显，反映了中国内需自一季度以来出现的降温迹象。

     国际金融市场风险厌恶情绪持续扩散，还出于对中国可能进一步收紧货币政策以抑制通胀的担忧。中国4月份CPI仍居高位。4月份，居民消费价格同比上涨5.3%，涨幅比3月份回落0.1个百分点。同一季度数据相比，4月国内通胀形势出现明显的结构变化：食品价格上涨11.5%，环比下降0.4%，影响力回落；非食品价格上涨2.7%，环比大增0.4%，持续向上的趋势难逆转。多组织一些政府培训、大讲堂、论坛会议、课题研究等活动。综合来看，CPI指数环比上升了0.1个百分点。考虑到6月份CPI翘尾因素达到年内峰值，未来两个月的通胀压力仍然比较大。

    虽然单月贸易数据波动较大属正常现象，并不能改变未来顺差收窄的态势，但外界批评人民币被认为低估的声浪卷土重来。汇率问题如约再次贯穿第三轮中美战略和经济对话。多组织一些政府培训、大讲堂、论坛会议、课题研究等活动。美国财政部长盖特纳如期再次敦促中国加快人民币升值的步伐，并呼吁中国减少对出口的依赖，增加消费对经济的拉动。整体来看，第三轮中美战略与经济对话的内容新意相对不多，短期内难以产生明显的成果。