实际利率在五厘以上，生意怎么做呢？房地产市场限购，很蠢的政策，限制买就是限制卖，把资本市场搞死了。打压房地产几年，终于很多地方打死了。如杭州。打死了又不准降价。乱七八糟！我不是说房地产不是没有泡沫，但是判断不是那么容易。租金有利率一半，泡沫不存在的。只要信贷没膨胀，泡沫不严重的。香港，日本，美国，这个很麻烦。中国没有信贷膨胀这个问题。楼价跌就跌吧，不是大问题。香港股指1700点，到120点，也没有问题。太多的名校毕业生，知道的也说，不知道也说。

　　 日本楼价上升，是日元贬值。贷款泡沫大麻烦，其他泡沫没有问题的。学经济不是那么容易的。信贷膨胀，楼价下跌就麻烦了。

　　 中国的情况，当然是有很大的麻烦。劳动法之外，我看不到领导人对经济的想法。不要相信名校的博士，连张五常也不要相信。不是要懂经济学的管经济，邓小平学过经济吗？朱基学过经济吗？没有。这是感受问题。有的人绝顶聪明。经济学全部考第一也没有用的。香港当时的领导人，感受很好的。不知道什么人对经济很好的感受。

　　 外忧:看电视不知他们在讲什么。外国人从来不理解中国。中国文化有厚度的。科斯活着的时候说，五个古文化，四个没有了，但是中国还在，还起来了。中国文化曾经雄霸天下，现在又上来了。有文化的厚度。文化大革命，革来革去文化还存在。苏东坡的书法九个字，4000多万拍卖的。这就是中国的文化。

　　 中国的文物，世界的十分之一，拍卖价格是三分之一。搞不清真假。我曾经说过，因为文化有厚度，只要人类在地球上存在，中国是不可以被毁灭的国家。搞中国不容易，有文化，不是说中国好声音中国强，但是他们要尊重中国的文化。文化的传统是不喜欢侵略外国，成吉思汗是例外，那不是中国文化。周边的国家，当时免费送给我都不要。要了干嘛？人很穷，没人才。日本，韩国有人才，但是不要去打，市趁了价格高了，都来了。何必要拿枪去抢。美国六十年代，也是这样吸引人才的。

　　 不管中国怎么搞得一团糟，内忧外患，但中国搞起来了。贪污，哪里来那么多钱给他们贪污？经济真的是搞起来了。

　　 中国在座的青年，把学问搞好了，将来更不得了。但是，教育方面，非常的失败。搞好了，中国会出几百个几百万张五常，不是什么困难的事。我外甥在美国都是发明家。很蠢的。我儿子也是，拿了两个博士学位。他们的智商不比你们高。为什么到美国就行呢？大陆就不行的。中国人智商很好的，没机会，很麻烦。

　　 恐怖分子自己绑炸弹，把自己的生命置之度外，这个事情我讲了很多年。不是说给他们钱就可以的，恐怖分子是杀不尽，要受到尊重。中国人把钱看的太重要。要那么多钱有什么意义的。中国现在学术上是数文章，讲头衔，讲钱，这不是从事学术应该有的现象。

　　 中国的艺术家，作价，卖大价钱。中国就没有梵高。一张画都没有卖过。也就不签字。他死后，他弟媳把画集中一起，送人没有人要。对艺术的追求，完全不是对钱，对名的追求。芝加哥大学的戴维德，104岁，芝加哥学派奠基人，不写文章，不出名，就是经济学界的梵高。我拼命写，不是为了卖钱，写完了四卷本，很骄傲，仰天大笑！

　　 写了很多文章，哪一篇是可以留下来的。教育制度一定要改，改得张五常，戴维德，梵高存在。中国人很聪明，但是不能成为张五常，因为你没有我的机会。我到华盛顿大学，三个月升为大教授。不是我自己争取的。我就是写文章，我每一篇文章发表，到现在还存在，还有人念。我学了几个很难的文章，没有写很简单的小品。你们一定要允许这些人做学问，不这么做，就没有前途了！